Может, вложимся в бумаги
Ну не доверяем мы ни кому, вот такие мы. Принимайте это за национальную черту или сложность характера, слабость ума или отработанный рефлекс. Но чувство азарта, и вечное желание, на чем ни будь заработать, не отобьешь ничем. Вот такие мы бизнесмены Молдовы нового столетия. Наверное, причина недоверия — это все-таки рефлекс, рефлекс выживания, уж слишком часто за последнее десятилетие нас обманывали, раздевали, пытались указать свое место. Делать бизнес трудно, но еще труднее сберечь свои кровные, уж слишком много желающих запустить руку в чужой кошелек. Что есть стабильного на этой земле? Даже сама земля и та периодически заставляет вздрагивать, заметят пессимисты. Оптимисты, напротив, начнут доказывать, что нет лучшего места для бизнеса, и безопасного вложения средств — большая плотность населения, покладистый и трудолюбивый народ, да и логика подсказывает — чем меньше квартира, тем быстрее и проще навести порядок. Реалист задумается, внимательно выслушает мнение специалистов, и лишь, после того как получит достаточно информации, в напряжении откроет свой портмоне. К каким специалистам обратиться? Ну, конечно же, к тем, кто даже в тяжелой ситуации из денег умеют делать деньги, к «солистам» нашей экономики — банкирам.
Проведите мини опрос, среди банковских служащих, как это сделали мы, — куда бы они вложили свои кровные — и все как один ответят — в Ценные бумаги, векселя. Попробуем разобраться, — так что же в Ценных бумагах такого ценного и привлекательного, и почему до сих пор такая форма вложения денег не стала у нас супер популярной. Действительно во многих станах, вексельная форма товарного и финансового обмена является доминирующей составной всего финансового рынка, и порой достигает 50 и даже 90 процентов от всех товарных сделок страны. Наша банковская система, конечно, может сослаться на молодость, субъективные и объективные причины наличие которых нельзя отрицать, но парадокс заключается в том, что банки сами не заинтересованы в том, чтобы привлекать на этот рынок дополнительные средства вкладчиков.
В ЧЕМ ТУТ ДЕЛО
Молдавский рынок ценных бумаг достаточно тесен. О корпоративных бумагах не приходится говорить, нет у нас корпораций, а выходить на зарубежные фондовые биржи не позволяет закон. Куда же вкладывать свободный капитал? Конечно же, в наиболее доходную до настоящего времени сферу, гарантом которой является Государство в самом широком понимании этого слова. Чем больше конкурентов, тем большие суммы выставляются на торги, тем меньшая доходность от бумаг, — повышение спроса, понижает цену. Если еще два года назад доходность по Государственным ценным бумагам порой достигала 37% годовых, то сейчас она не превышала 13—20%, с тенденцией на дальнейшее снижение (в США эта цифра плавает в районе 5—6%). Для пополнения бюджета Государство в лице Национального банка и Министерства финансов старается повысить стоимость акций (читай понизить доходность) лимитируя их выпуск, при этом, активно вмешиваясь в торги, стараясь привлечь к ним как можно большее число желающих. Только в прошлом году бюджету удалось сэкономить на этом около 11 млн. леев. Ну что же, их цель вполне понятна и благородна, правда, при снижении привлекательности в условиях роста инфляции это опасная тенденция, одними гарантиями игроков не удержишь.
РИСКНЕМ
Все вышесказанное, это глобальные проблемы, не хочется распыляться в цифрах, в таких делах их достаточно много. Постараемся спуститься до кругозора рядового вкладчика, надеемся будущего игрока в большой финансовой игре.
У вас появились свободные финансы и желание их преумножить. Стартовать можно даже со ста леев, сегодня для многих эта сумма выглядит «смешной», об этом позаботилось Министерство финансов еще в1998 году, для того чтобы привлечь частных вкладчиков уменьшило номинальную стоимость Государственной бумаги с 1000 до указанной выше суммы. Не важно являетесь вы юридическим лицом или физическим правила игры для всех одинаковы.
С чувством уверенности в свой успех, смело направляйтесь в ваш любимый банк, главное чтобы он был аккредитован в качестве первичного дилера и имел лицензию на право прямого участия в торгах. За пятнадцать минут вы заполняете бланк-заявку на покупку акций, где указываете минимальную и максимальную ставку, по которой вы обязываете дилера приобрести акции, еще пятнадцать, двадцать минут на ознакомление с договором и открытие счета. И вы уже Игрок.
ЗА ЧТО ИГРАЕМ?
Вот подсчеты, которые предлагает один из наших коммерческих банков (сайт — http://www.universalbank.md/services/for-people.htm#gko:
«Например, Вы купили одно Казначейское обязательство сроком обращения 91 день по цене 90,40 леев. Ваш доход (дисконт) составит 9,60 леев (100-90,40), что составляет 42,59 % годовых. То есть через 91 день Вам вернут 100 леев, вместо вложенных 90,40. По Государственным облигациям помимо дисконта, рассчитываемого аналогичным образом, Вы получите дополнительный доход 15 леев в год по купону (по 7,50 каждые полгода)».
Методика подсчетов абсолютно верна, но цифры надо заметить сильно завышены. За прошлый год средневзвешенная процентная ставка оставалась достаточно низкой — 20% годовых. На прошлой неделе торги показали, что и это не предел, бумаги со сроком хранения 91 день оценивались под 17,6% годовых; 28 дней — 13,9%, а тем, кто решил расстаться с деньгами на 273 дня, предложили максимальный процент — 23,8%. Если говорить о доходе, то он практически сравнялся с обычными депозитными вкладами. Но так ли все уныло? Не совсем.
ОГЛЯДИМСЯ
Все же достоинств на наш взгляд (и не только), у этого вида вклада больше чем недостатков.
1. Краткосрочность вложения — исчисляется днями.
2. Всегда присутствует возможность в любой момент продать или обменять их (очень большая ликвидность — выше, чем у любого товара).
3. Государственные Ценные бумаги можно использовать в виде залога при получении кредита, бартерных сделках, в качестве аргумента при необходимости отсрочки платежа или как простое средство купли продажи (при покупке недвижимости) и прочих подобных операциях. Но из-за отсутствия информации, четкого и скоординированного законодательства в настоящий момент такая возможность используется крайне редко.
4. Гарантированный доход вы получаете уже в день вложения, государство их продает в дисконтной форме.
5. Низкая стартовая сумма вложения.
6. Если прикрыть глаза на недавний Российский дефолт и крах СССР (что случается достаточно редко), в развалинах которого сгорели ценные бумаги, то можно утверждать, что наши Государственные бумаги в очень низкой зависимо от политической ситуации. Так устроена система, и так ситуацию оценивает весь мир. На векселя не повлияет даже банкротство банка, которому вы доверили вести игру — по решению Национального банка клиентов и бумаги передадут на обслуживание в другой надежный банк.
7. Доход по Ценным бумагам не облагается налогом. Статья 24 часть восьмая налогового Кодекса гласит: «До 1 января 2005 года процентные начисления по банковским депозитам и Государственным ценным бумагам налогообложению не подлежат.»
Аукционы по продаже ГЦБ проводятся Министерством Финансов Молдовы каждый вторник. Результаты торгов можно узнать после 15-00 часов местного времени в день проведения аукциона.
ЧЕМ РИСКУЕМ
Как в любой игре, на бирже ценных бумаг присутствует определенная доля риска, недоработки, недостатки.
Во-первых — все расчеты проводятся в леях, а эта субстанция пока еще не достаточно надежная. Именно по этой причине зарубежный капитал не спешит вкладывать в наши ГЦБ свой капитал. Не спешат они принимать их от государства и в виде погашения задолжностей. Еще три года тому назад на аукционах, на долю иностранцев приходилось не менее половины от реализации Государственных ценных бумаг. Причем доля внешних инвесторов в приобретении долгосрочных бумаг была абсолютной. В банковской сфере идут разговоры, что к началу 2002 года в оборот будут запушены бумаги с гарантированным минимумом доходности в свободно конвертируемой валюте, но пока все это видится как благое пожелание. Привлекательность к ГЦБ может придать факт возобновления кредитования со стороны МВФ, примером им могут послужить первые большие подвижки по погашению ценными бумагами задолжности за голубое топливо «Газпрому» России.
Во-вторых — максимальная доходность «светит» только грамотным игрокам, слишком много факторов и подводных течений в этой игре. Но поскольку проигрыш практически отсутствует, можно вполне положиться на удачу или профессионализм дилеров. Упрекать банки в том, что они могут помешать, будет по крайней мере не справедливо, ведь они в любом случае в выигрыше, так как за услуги оставляют себе комиссионные в размере от 1—4% вашего дохода (процент зависит от срочности, объема сделки и пр.).
ЧТО МЫ ИМЕЕМ
И так деньги в на счету, договора подписаны, вам официально заявили, что вы акции- держатель Государственных ценных бумаг. А где же бумаги? Их просто нет. Умом, конечно, понять можно, сейчас двадцать первый век, крупные сделки не говоря уже о банальной купле-продаже можно осуществить по телефону или Интернету, но в руках ведь ничего не остается. Тогда зачем их называть «бумагами». Что можно предъявить кредитору, покупателю, или просто отчитаться перед женой. На этот случай вам предложат выписку из реестра с печатью регистратора, правда, срок действия которой, только один день. Сказать что это гарантия от подделок, — не уверен, простую печать проще подделать. Неудобство еще и в том, что вы вынуждаете кредитора или др. лицо в письменной форме или по телефону за подтверждением обращаться к регистратору, возможно даже конкуренту, если кредитором является соседний банк. Интересно, а как на такую бумажку среагируют работники нотариуса, или партнер по бизнесу? Как это надо расценивать, как недостаток бумаги в стране, или дополнительный крючок которым банки удерживают средства клиента, хотя,— причем тут они. Оставим этот вопрос открытым, ведь все равно не ответят, а наша цель — надежно вложить кровные, и желательно, что-то выиграть, чего мы и достигнем, прейдя в кассу в указанный нами же срок.
А ЕСЛИ СЕРЬЕЗНО,
то отсутствие Закона о вексельных спорах, это большой пробел нашего законодательства, которое тормозит и без того слабую экономику. При игре в ГЦБ, как в любой другой игре могут возникнуть споры среди играющих, ведь ценных бумаг всегда не хватает, за этим бдительно следит Министерство финансов. Философствуя, оценим эту проблему с точки зрения свободного в полном смысле этого слова «дикого предпринимательства» — «все, что не запрещено — то разрешено», тогда этот фактор представляется как положительный — нет споров, нет проблем.
Но если вдруг по этой же причине вам как клиенту банка сказали,— извините, мы не смогли удовлетворить вашу заявку, не хватило «бумаг», хотя ставка доходности укладывалась в режим торгов, не задумываясь, меняйте посредников. Чаще всего такие споры разрешаются встречными предложениями, или простым погашением ваших бумаг, авторитет для банка дороже сиюминутной выгоды.
Много вопросов осталось за пределами этой статьи, еще больше их возникнет в ходе участия в Большой игре, но основные акценты поставлены, ориентиры даны, дерзайте, кто не играет, тот не … |
